Financie - burza

User Rating: / 0
PoorBest 

Optimizmus pretrval na finančných trhoch aj v auguste a odrazil sa v ďalšom náraste kurzov v prípade rizikových majetkových aktív. Podnikové dlhopisy a akcie dokázali v priebehu mesiaca posilniť, ale aj štátne dlhopisy v USA a v eurozóne vykázali pozitívny trend. Zverejnené údaje o konjunktúre v USA dávajú medzitým rozpoznať stále rastúce zlepšenie ekonomickej situácie. Najväčšie národné hospodárstvo sveta preukazuje v prípade väčšiny predstihových a náladových ukazovateľov (spotrebiteľská dôvera, ISM), ako aj v prípade maloobchodného obratu stabilizáciu, prípadne rastovú dynamiku. Aj trh s nehnuteľnosťami poskytuje náznaky vytvorenia dna. Ceny domov v USA podľa indexu Case-Shiller naposledy opäť stúpali – po prvý raz od roku 2006. Na trhu práce však ekonomický rozmach ešte ani zďaleka nie je viditeľný. Ešte stále sa rušia pracovné miesta po státisícoch. Miera nezamestnanosti sa napriek tomu mierne znížila, s aktuálnou hodnotou 9,4 % sa však nachádza na historicky pre USA veľmi vysokých úrovniach. Najhlbší bod najťažšej ekonomickej krízy od 30. rokov 20. storočia však už USA s veľkou pravdepodobnosťou prekročili, ekonomické zotavenie však bude nastávať skôr pomaly.

Štátne dlhopisy s dlhšími splatnosťami sa riadili v druhej polovici augusta silnejším trendom potom, čo v prvej polovici mesiaca strácali. Vzhľadom k aj naďalej vysokej nezamestnanosti a veľmi nízkej vyťaženosti kapacít zatiaľ počas určitého obdobia nemožno očakávať inflačné tlaky, takže by úrokové úrovne v priemyselných krajinách mali aspoň v oblasti krátkych splatností uviaznuť v najbližších mesiacoch na súčasných nízkych úrovniach. Pri zohľadnení faktu, že s veľkou pravdepodobnosťou bude hospodársky rast dlhé roky výrazne nižší, ako je jeho potenciál a v najbližších štvrťrokoch bude inflácia nízka by aj dlhodobejšie úrovne výnosov mali mať na dlhšie obdobie len obmedzený ďalší potenciál rastu. Krátkodobé spätné pohyby kurzov z aktuálnych úrovní sú však kedykoľvek možné z dôvodu neistých vyhliadok vývoja konjunktúry. Aj v prípade východoeurópskych eurobondov (štátne, ako aj podnikové dlhopisy) sa rizikové prirážky k výnosom v porovnaní s dlhopismi štátov EMÚ počas posledných mesiacov veľmi prudko znížili.

Východoeurópske národné hospodárstva naďalej pod tlakom - stabilizácia v EÚ by však mohla pozitívne ovplyvňovať aj východnú Európu

Národné hospodárstva stredo- a východoeurópskych krajín sú aj naďalej pod tlakom, predovšetkým z dôvodu úzkeho ekonomického prepojenia na štáty EÚ. Viditeľné je to nielen v zverejnených údajoch o priemyselnej produkcii. Medzičasom sa aj v tomto prípade črtá odrazenie od dna potom, čo už nastal nárast v priemyselnej produkcii v prípade „starých“ členských štátov EÚ. To by sa v nasledujúcich mesiacoch malo pozitívne odraziť vo vývoji východoeurópskych národných ekonomík a viesť k opätovnému nárastu exportu. Predstihové ukazovatele pre 2. polrok 2009 sa do veľkej miery zlepšili, aj keď cesta k predkrízovej úrovni bude zrejme ešte veľmi dlhá.
zdroj: Reiffeisen/Omni

Add your comment

Your name:
Subject:
Comment:
Word verification:
	Post Preview

yvComment v.1.24.0